8月外储数据点评:8月外储增加,流动性紧平衡

时间:2017-09-08作者:姜超来源:海通证券
数据表现:
外管局公布8月外储数据,8月我国外汇储备余额30915.3亿美元,较7月增加108.1亿美元。SDR计价口径8月外汇储备余额21873.1亿SDR,较7月减少10.9亿SDR。
我们的观点:
一、8月外储增加。外管局公布8月外汇储备余额为30915.3亿美元,环比增加108.1亿美元,连续第七个月回升。
二、估值效应影响正向。8月美元指数小跌0.2%,欧元、日元对美元分别升值0.6%和0.3%,而英镑对美元贬值2.1%。8月美、欧、英、日国债收益率分别下行18、19、18和7个BP,债券价格上涨。估值效应整体对外储余额影响正向。
三、汇率大幅升值。特朗普政策推进低于预期,朝核问题加剧不稳,8月美元维持弱势,短期还需关注美税改及联储缩表进展。而8月人民币继续走强,对美元大幅升值2.0%,资本流出压力显著缓解,汇率短期仍强。
四、流动性紧平衡。考虑到财政支出等因素,央行近期持续回收流动性,人民币升值后8月外汇占款投放有望转正,而8月央行累计净回笼4080亿,估算8月末超储率仍在1.1%左右低位,金融市场整体流动性仍处紧平衡。
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