神光首席策略:大浪淘沙,慢中见快

时间:2022-06-23作者:刘海杰来源:山东神光

1、市场充分蓄势有利于下一轮上涨

本周连续三个交易日市场震荡调整,两市重现个股跌多涨少的格局,有意思的是,作为核心资产代表,“茅”、“宁“、“比”等系列龙头依然表现出强势姿态,说明在有限的增量资金配置加仓过程中,靶向很清楚,就是这些核心资产龙头公司。至于指数,大家看到在慢节奏的表现过程中,不时有情绪化的因素出现,然后叠加一些陆港通北上资金流出等压力,市场节奏就变得滞重而不流畅。其实这种表现在最近三年里经常看到,比如2020年3-4季度的行情表现,2021年2-4季度的行情表现,大部分时间里指数慢节奏的盘整,急涨的时间短,慢盘的时间长,这些表现也是市场韧性增强的一个表象,即便眼下出现这种慢盘的节奏,大家也应该适应。同时把投资的焦点聚焦到结构性的机会上来,这是最关键的。

2、继续关注市场三大预期因素

重申我们的观点,首先,我们认为从时点上,大概率要看到一些宏观先行指标继续走好,月度高频数据纷纷转暖,这是政策利好释放的一个铺垫,月底就是一个节点。其次,长线资金为代表的超常规力量的深度布局。以保险、社保、养老为代表的长钱过去在A股市场配置比例是比较低的,我们相信在3.16会议之后,政策引导下的长期投资者战略配置A股的行动会继续提速,也绝不会停留在口号上;第三,半年报发出的超预期信号。从整体上看,半年报企业收入和盈利增速大概率回落,但是一些核心资产细分赛道的增长弹性才是市场最看重的,因为本轮核心资产牛市的根源就在于以成长赛道为代表的核心资产盈利前景的特立独行,一旦7月份市场对半年报数据有前瞻的认识,那么我们可以看到一些个股再次创新高的表现。

3、选股能力决定投资效率

指数上到3300点一带,然后出现震荡,大家感觉到选股难度大了,赚钱难度也增加了。一方面,成长赛道的好行业好公司涨了不少了,如果再介入会觉得价格不舒服。另一方面,一些边缘行业、边缘公司股价这段时间甚至还出现下跌,不赚钱。甚至,我们也了解,一些投资者觉得市场应该有板块补涨的机会,然后去找那些没有涨的扑进去,结果不少个股继续下跌,弱者恒弱。现在看来,如果坚持政策催化+资金推动的逻辑,其实策略方向是很清楚的,我们近期观点也提出来,第一,我们要注意蓝筹跳舞的主角是谁?第二,我们需要注意成长赛道中哪些具备创新高的潜力。要找这些强者恒强的机会。今后很长一段时间,市场结构性的牛市机会,自然需要大家关注行业景气大幅提升的赛道,关注中高价股,关注中大市值个股,关注业绩高增股。这些选股能力决定了大家在慢节奏的行情中能否赚到快钱,能否提升投资效率。


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刘海杰(执业编号:A0430611030006)

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