神光首席策略:热点轮换

时间:2020-10-16作者:刘海杰来源:山东神光

1、热点轮换进行时。

四季度,股市处于政策多发期、上市公司业绩兑现期,以及机构前瞻布局期。这个时候,市场杂讯往往比较多。今年同时会叠加五中会议精神、经济工作会议、十四五战略规划等诸多重大事件,市场情绪方面,大家对于利好的预期较为普遍。因为针对资本市场宏伟蓝图的规划,已经非常清楚,后面就是如何稳步实施了。在这样一个大环境下,资金交易的热情会比较高涨,板块热点的轮换也会比较频繁。从当下市场热点演绎情况看,一些低估值的行业补涨进行中,一周以来,银行在AH股市场上有比较瞩目的表现,这既是资金配置的驱动,更是估值修复的驱动。

2、热点轮换方向多。

我们在四季度策略中详细分析了市场热点轮换的可能方向,从行业角度看,三季度有所表现的军工北斗、化工、汽车、非银金融、建材、食品可能延续活跃之外,前期调整比较充分的通信、计算机、医药、电子、银行等等核心资产热点有望重现。从十四五规划的方向看,具备举国体制、战略推进的科技创新,基础硬件和软件国产替代,涉及到芯片、半导体、软件等诸多领域;新能源、新材料、5G、工业互联网等等都是热点轮换的可能方向。另外,从估值驱动的补涨角度看,折价率比较大的中资H股,特别是国企股存在AH同步修复上涨的可能。

3、适应慢节奏。

我们近期传递的观点就是,十月份市场无无系统性风险,个股风险主要在于盈利变动引发的资金预期差,这些都是短期波动。相对于经济持续景气和上市公司盈利持续改善这个大背景,更多的核心资产类个股都会轮换表现。策略上需要保持耐心,适应行情慢节奏、热点轮换的基本格局,并依托企业基本面继续精选个股,构建组合、波段操作。


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刘海杰(执业编号:A0430611030006)

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