有色金属行业:锂钴价格启动上涨 继续推荐新能源板块

时间:2020-07-21作者:李超,商力,敖翀来源:中信证券

下游消费回暖对锂钴产品价格拉动作用显现,锂钴价格均呈现止跌反弹态势。

下半年预计新能源汽车市场持续好转,产业链标的也将维持高景气格局,重点推荐洛阳钼业、寒锐钴业和赣锋锂业。

一周市场回顾。上周钴锂板块整体下跌。上周Wind钴矿指数收报1331.44点,周内下跌75.13点,跌幅为5.34%;Wind锂矿指数收报1483.52点,周内下跌60.50点,跌幅为3.92%。上周沪深300指数收报4544.70点,周内下跌4.39%,有色金属(中信)指数收报4241.58点,周内下跌4.79%。

上周MB钴价价格下跌,国内钴产品价格小幅上涨。上周MB(合金级)钴价收报13.95美元/磅(中间价),跌幅为0.7%;MB(标准级)钴价收报13.90美元/磅(中间价),跌幅为0.7%。钴中间品、钴粉与氯化钴价格分别收为10.25美元/磅、26.25和5.45万元/吨,周内价格均不变。国内电解钴价收报25.20万元/吨,硫酸钴价格收报4.50万元/吨,四氧化三钴价格收报17.25万元/吨,周内涨幅分别为2.02%、1.1%和1.2%。三季度进入钴消费旺季,叠加刚果(金)供应不确定性增加,钴价止跌反弹,国内钴产品价格也出现上涨。

工业级碳酸锂价格继续上涨,氢氧化锂离岸价格下跌。上周锂辉石价格收报405美元/吨,国内金属锂价格收报47.5万元/吨,电池级碳酸锂价格收报4.0万元/吨,国内单水氢氧化锂价格收报5.0万元/吨,周内价格均不变。国内工业级碳酸锂价格收报3.45万元/吨,继续上涨500元/吨,涨幅为1.5%;氢氧化锂中国离岸价格收报10.05美元/公斤,周内跌幅为2.0%。国内工业级碳酸锂价格连续两周报价上涨,电池级碳酸锂价格面临库存压力,价格继续底部持稳。

电解镍与硫酸镍价格上涨,电解锰与硫酸锰价格持平。上周电解镍价格收报10.68万元/吨(中间价),硫酸镍价格收报2.38万元/吨,周内涨幅分别为0.8%和2.2%。上周电解锰价格收报9900元/吨,硫酸锰价格收报5550元/吨,周内价格均持稳。

正极材料价格持稳,三元前驱体价格上涨。上周三元523材料价格收报9.85万元/吨,三元622材料价格收报11.45万元/吨,三元811材料价格收报16.95万元/吨,钴酸锂价格收报19.05万元/吨,磷酸铁锂价格收报3.40万元/吨,周内价格均保持不变。锰酸锂价格跌幅为1.5%。三元前驱体523收报7.00万元/吨,周内涨幅为0.7%;三元前驱体622价格收报7.90万元/吨,涨幅为0.6%。

后市展望:需求端改善对锂钴价格支撑作用逐渐显现,三季度为锂钴传统消费旺季,锂钴产品后市价格预计维持偏强走势。

风险因素:海外疫情蔓延冲击新能源汽车消费,锂钴产品价格波动的风险。

投资建议:下游需求恢复对锂钴消费拉动作用逐渐显现,锂钴产品价格均呈现止跌反弹态势。当前欧洲电动车市场延续强势,为国内锂钴原材料供应链企业带来显著利好,新能源金属需求预计将开启稳定增长势头。重点推荐洛阳钼业、寒锐钴业和赣锋锂业,建议关注华友钴业和盛屯矿业。


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