神光首席策略:热点转换需要过程

时间:2019-09-11作者:刘海杰来源:山东神光

1、科技股有分化。科技股行情发酵了相当长的一段时间,从中美贸易战、华为开发者大会,到上市公司半年报披露,以及近期5G建设提速等诸多事件催化,整个板块呈现强者恒强,同时也吸引了大量跟风盘,特别是融资客加杠杆投机博弈的力度越来越大。但是在巨大的涨幅和获利盘面前,一些投资者依然选择了阶段兑现,所以,一些领头科技股出现了高位放量不涨,乃至放量下跌的走势。我们认为,科技股行情是长期行情,不会从头到尾一路强势走下去,中间会有诸多变化,短期内融资客等投机资金过度加杠杆带来的风险是显著的,所以板块短期的震荡需要提防。当然,市场资金规模配置科技股形成的热点主线也不会马上消散,大概率会经历一段时间的资金消耗,然后重新集结。
2、估值修复行情可期。一些股价仍处于低位的科技股补涨意愿比较突出,同样,当资金从高位个股阶段性撤退必然选择其他可以撬动的机会,我们认为一些股价和估值都处于低位的板块机会更多一些。以AH个股为例,估值修复的空间也较为可观。本周,部分资金在券商板块先行开路,通过主动拉抬一些中小市值券商股来营造热点主线,本质上是资金结构性腾挪,从大的格局上看,券商与科技都有相当的盈利弹性,属于新牛市的领涨先锋,这两大群体交相呼应在很大程度上折射出行情的深度。另外,在经济下行压力较大的趋势下,投资者在行业配置上也开始重视股价调整较为充分的大消费,比如医药、食品饮料等领域的估值修复行情。
3、多关注盈利的确定性。未来一段时间,涨的比较好个股的依旧是基本面确定性增长,且股价和估值都有较大修复空间的品种,那么科技股领域会有分化,基本面扎实的个股韧性会非常强大,比如物联网、5G设备等确定性增长的领域机会依然可以延续;蓝筹股领域大家会更注重基本面稳健基础上的盈利弹性,比如过去几个季度行业层面快速增长的非银金融、航天军工等;对于盈利释放在年底的信息安全、大数据等类型的公司市场关注度也会继续提升。


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刘海杰(执业资格编号A0430611030006)
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