0727期生活理财版:成立规模井喷 指数基金成“爆款”

时间:2018-07-27作者:来源:

【基金观察】

1、成立规模井喷 指数基金成“爆款”

在市场的持续震荡调整中,当大部分权益类基金的发行陷入低谷之际,指数基金却意外成为市场青睐的对象。统计显示,今年二季度指数基金的成立规模出现井喷,成为市场上的“爆款”。多位基金业内人士认为,当前A股市场的机构投资者占比不断提升,市场投资风格日渐国际化,获取阿尔法收益的空间逐渐收窄,未来指数型基金将有广阔的发展空间。根据申万宏源证券的最新统计,2018年二季度成立了22只指数基金,合计募集资金170.59亿元。相比今年第一季度,指数基金的成立数量增加了14只,募集规模增长301.65%,出现井喷态势。

2、保险保障基金余额达1212.64亿元

7月26日,中国保险保障基金有限责任公司在京召开2017年度保险保障基金收缴管理工作总结会。据介绍,10年来,保险保障基金规模持续增长,保险保障基金救助和融资机制不断健全,行业抵御风险的保障能力进一步增强。截至2018年6月,保险保障基金余额为1212.64亿元,其中财产险771.12亿元,占比63.59%;人身险441.52亿元,占比36.41%。中保基金表示,未来将在系统总结10年发展经验和成果的基础上,结合保险业发展的新形势,逐步建立起保险保障基金筹集工作的长效机制,进一步提升保险公司主动合规缴纳保险保障基金的自觉意识,坚守作为“保险行业最后一道风险防线”的职责与使命,切实筑牢保险行业风险屏障。

【债券淘金】

1、领先A股见底 转债有望重拾反弹

上涨近一个月后,本周转债市场随A股再现调整,26日中证转债指数大跌近1%,遭遇三连阴,不过市场情绪未见悲观。“回顾过去三轮‘宽货币+紧信用’环境,可转债指数经历趋势下行后若出现超过10个点的反弹,则已确立上行趋势。”广发证券策略团队预计,本次可转债将较A股领先见底。自6月底中证转债指数触及272.35点后,反弹幅度已超过18个点。不少机构认为,目前转债基本处于底部区域,尽管A股尚未确认见底,但“政策底”出现,有利于市场风险偏好修复,预计转债在短期波动后将重拾反弹态势。

2、国家发改委放行5家企业境外发债

7月26日,国家发改委对海螺投资、人福医药、西王集团、陌陌科技、招商局集团5家企业境外发行债券予以备案登记,此外,对福临轮胎、北部湾国际港务集团借用国际商业贷款予以备案登记。国家发改委数据显示,2017年,我国企业境外发债2358亿美元。2018年前5个月,企业境外发债992亿美元,同比基本持平。有关负责人表示,下一步,将着力优化外债结构,重点支持一批综合经济实力强、国际化经营水平高、风险防控机制健全的大型企业和金融机构赴境外发债,引导资金投向创新发展、绿色发展、新兴产业、高端制造业以及乡村振兴、京津冀协同发展、长江经济带、“一带一路”建设和国际产能合作等重点领域项目。

【信托银行】

1、盈利能力进一步增强 信托业头部效应明显

截至目前,除去3家上市信托公司和3家非银行间市场交易商协会会员的信托公司,其余62家信托公司已在中国货币网披露了未经审计的2018年上半年财务数据。数据显示,截至6月30日,62家信托公司的总资产合计6801亿元,较今年年初增长了355亿元,增幅5.51%。其中,净资产合计5080亿元,较年初增长了161亿元,增幅3.28%;负债合计1721亿元,较年初增长了194亿元,增幅12.69%。负债增长量占到总资产增长量的54.65%,负债增加是推动资产规模增长的主要原因。业内人士指出,信托公司通过主动负债来满足流动性需求,并通过增资以增强资本实力,以便更好地开展业务。从净利润上看,行业的集中度进一步提升,头部信托公司的优势进一步显现。

2、银行加速金融科技落地

商业银行产品研发和场景应用落地节奏不断加快。近日,农业银行无感停车项目在广州落地,车主只需将车牌号与银行卡绑定,即可享受停车扣费无感支付的便捷出行体验。近年来,银行业一直在加快利用新技术,推进金融服务转型升级。继人脸识别技术应用于银行业务之后,个人车牌号识别技术也被开始应用于无感支付。农行表示,接下来除了继续拓展无感停车服务范围,还将拓展至智慧加油、智慧洗车、智慧高速等出行场景。业内人士指出,当前多家银行已将“金融科技+”作为发展战略,金融科技与银行业务应用场景将快速融合。

【投资理财妙招】

如何从A股上市公司中选出好公司?

一、耐心等待好机会的出现

在股神巴菲特的投资哲学中,他认为耐心的等待机会是非常、非常的重要。

看一下巴菲特的投资记录,从1977年至2004年这27年间,他只选择了22只股票,而重仓投资的只有7只股票,而这7只股票却占所有股票盈利的87%。算一下,巴菲特平均四年才选出一只重仓股。

2004年时,伯克希尔的现金等价物已高达430亿美元,而他仍然对波澜不惊的市场无动于衷,足见其执着的耐心。

巴菲特认为,良好的投资机会并不容易获取,有时甚至需要枯燥乏味的等待上好几年。在他给伯克希尔股东的信中,曾这样描述他的这种投资哲学,“耐心等待好机会出现,然后发力一击,才是通往名人堂的大道。那些不管青红皂白,胡乱挥棒的打击者,只会迎来一个完全不同的命运”。

二、注重企业经营的稳定性

首先,企业平稳的业绩表现离不开一个经营扎实,需求稳定的行业背景。那什么样的行业可以提供稳如泰山,坚如磐石的经营风格呢?自然是与人民生活息息相关,满足人的基本需求的行业,如食品饮料,银行保险,医疗旅游等。

也只有人人都需要的行业,才能保证足够的市场容量,而需求的钢性,决定了价格的不敏感性和低弹性。此外这些企业还需要有优质的长期品牌,独特性,有对资源的掌控能力,这些企业被潜在者替代的风险也就小得多。

三、适度的成长性

企业的稳定性再好,但是利润成长能力欠缺,仍然不是投资的优选标的,这也是很多价值投资大师不轻易选择公共事业类股票作为重要持仓的原因之一,除非它们能将赚到利润全部或者绝大部分予以分红。

但是,能够做到这一点又不影响长期经营的企业是少之又少。因此,要选择有适度的成长性、长期成长性的公司。

四、变化太快的行业也不利长期投资

传统行业总的需求量相对固定,企业要获得长期高速发展必然要长期大幅的增加销量和提升售价,这二点都非常困难,尤其是市场占有率较高的龙头企业更是如此,所以高速成长的公司一般都出自新兴的行业。

而新兴行业领域有部分是创造了需求的,也有一部分只是自己把原来的需求挤占替代掉的,后者这种增长完全是来自对原有产品的替代。比如新能源汽车对传统汽车的替代、新的药品对老的药品的替代等。

这些公司能够替代别的获得长足发展,说明这个行业变化很快,今天能够颠覆别人,那么明天也可能会被别人颠覆,这显然对长期投资不利。故也应当小心选择这种成长是通过替代别人来获得成长的企业。

五、高成长企业难有安全边际

安全边际是什么?当价值被低估的时候才存在安全边际或安全边际为正,当价值与价格相当的时候安全边际为零,而当价值被高估的时候不存在安全边际或安全边际为负。安全边际是股票价格与价值之差。

高速成长的企业,一般都是市场中耀眼的明星,市场对它预期很高,故你通常很难获得理想的价格。因此,仅仅是企业高速成长并不能保证投资者也获得满意的回报。

实际上是这样的,《投资者的未来》的作者西格尔认为,股票的长期收益并不依赖于实际的利润增长情况,而是取决于实际的利润增长与投资者预期的利润增长之间存在的差异。

结合一下A股的情况,在2015年的创业板投资上,一些高速成长的企业,其估值当时也几乎是上天了,那时其股价的安全边际早已经没有了,投资在此无疑未来风险极大。

小编认为,没有安全边际的投资,很容易导致投资者大幅度的永久性亏损,这对长期投资来说往往是致命的。

六、需具备估值的弹性空间

仅仅是稳健的经营和适度的成长,并不能确保投资获得可观的回报。此前谈到利润的成长还有投资者预期这两个因素。而投资大师选择的优质标的,往往还需要有估值的弹性,这样才可以在安全边际下获得估值回升的较大空间。

七、采用组合的投资策略

即使是投资大师,也可能判断错误。为防止预判错误的发生,会配置好几只股票持有形成投资组合。如某只股票的复合增长率低于15%,但有些高于15%,这样总的平均下来,组合就可能获得长期约15%的复合增长率(股神巴菲特50多年的投资,复合增长率是19.4%。),而15%的复合增长率,已经非常可观了。

神光财经声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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