宏观策略专题报告:全球波动率指数跟踪周度报告

时间:2018-07-09作者:中信期货研究所来源:中信期货
我们每周发布波动率指数跟踪报告,试图对全球市场上大类资产的波动情况进行观测。我们选取了彭博中86个不同类型的指数,包含28个股票指数、20个利率/债券指数、33个外汇指数和5个商品指数,综述性的反映不同地域市场隐含波动率和历史波动率表现。
股市方面,美股方面,汽车股方面,周一欧盟向美国商务部警告称若美坚持关税,欧盟将反制3000亿美元关税。汽车板块股票承压,三大德国汽车巨头联手力推欧美汽车贸易零关税。周四美国官方提出针对欧洲汽车行业的“零关税解决方案”,美股汽车板块随即上扬。科技股方面,美光部分芯片被判侵权暂在华禁售,美国芯片股集体下跌。本周贸易摩擦担忧略降温,美股行情较少,震荡为主,市场等待周五非农公布。本周美股VIX跌6.96%,短期隐含波动率VXST跌2.16%。欧洲方面,欧盟委员会正在研究,与美、韩、日等大型汽车出口国达成多边协议,降低一些汽车产品的关税。美方关于汽车零关税方案提出后,欧股再度收到提振,周度涨幅超过1.3%。本周Stoxx50IV下跌5.42%。英国方面本周FTSE100震荡偏弱,IV下跌2.8%。亚洲方面,避险情绪仍高,日股本周IV上涨5.93%。国内A股本周继续下探,沪深300HV跌4.08%。截至7月5日,港股能源地产板块领跌,恒指连续下跌,IV上涨16.38%。
外汇方面,美元方面,上周末美5月核心PCE物价指数同比六年来首次达2%,美元指数小幅上扬。本周6月ISM非制造业指数创四个月新高,但企业对关税担忧持续。6月ADP就业17.7万,不及预期。美联储6月纪要表明美经济强健重申渐进加息,但越发担心贸易风险。随后美元指数于95下方小幅震荡微跌。HV跌0.08%。欧元方面,欧洲央行部分成员传出鹰派加息看法。欧元本周小幅升值,IV跌3.09%。英镑方面,卡尼发表讲话,称对英国经济更具信心,一季度GDP低迷由天气导致。英镑随即升值,本周IV上涨4.41%。日元方面,避险情绪酝酿,市场等待非农数据,本周IV下跌5.55%。人民币方面,本周离岸人民币一度跌破6.69,银保监会主席称无大幅贬值可能,人民币兑美元随即回落。本周人民币IV下跌4.79%。
债券方面,美债方面,自上一次美联储宣布加息以来,美债收益率曲线集体愈发趋平。2年和30年期美债收益率息差跌破40bp,引发市场担忧。本周CBOE10年期美国国债IV上涨4.03%,CBOE利率掉期IV跌0.08%。国内方面,本周中国央行共开展100亿逆回购,4000亿元逆回购到期。资金面持续趋松,利率债收益率普遍下行。本周中债企业债总指数HV涨0.32%,中债高收益级企业债指数HV涨0.17%。
商品方面,本周彭博商品指数历史波动率(30日)周度上涨8.28%。本周能源方面,EIA原油库存意外增加,美油短线直线下跌,本周能源商品HV上涨2.78%。农产品版块,大豆长势良好,但国际贸易局势恶化出口可能放缓,美国大豆期货已跌至九年新低。,本周HV涨3.77%。金属板块,市场风险情绪急剧降温,有色金属遭全盘下跌,HV上涨5.95%。
金融状况指数反映了一个地区的金融环境松紧情况,包含了利率、汇率、股票、信用利差和房地产市场等信息。本周,彭博美国金融状况指数于居正值区间小幅上涨,欧元区金融状况指数于负值区间小幅收回上周跌幅。亚太(除日本)金融状况指数处于负值区间两年内地位。
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