宏观金融早报:美联储如期加息调升经济预期,预计今年加息四次高于前次预期

时间:2018-06-14作者:浙商期货研究所来源:浙商期货
宏观结论
5月贸易景气度延续,但5月信贷数据下降,社融数据大幅度下降,信用收缩带来的融资约束又会滞后影响经济,商品保持谨慎。朝鲜事件有所缓和,避险情绪暂时退潮。关注本周国内5月经济数据公布及本周美联储议息会议对货币紧缩是否会加速的表态。警惕本周美国或将公布对华500亿美元关税清单。
交易策略
股票:
①风险偏好方面,继续关注外部环境对风险偏好的影响,特金会释放积极信号令风险偏好对盘面压制减弱。
②供给需求方面,近期限售股解禁规模较高以及CDR正式落地逐渐逼近增加供给端压力。
③企业盈利来看,高频数据显示短期需求较好但部分数值略低,仍需警惕企业盈利短稳长忧。
总体看,特金会释放积极信号令风险偏好对盘面压制减弱,但是警惕CDR落地增加供给端压力,操作方面建议单边暂观望,激进者可尝试空IC操作,对冲暂观望
债券:
①金融数据偏弱。5月货币供应与社融信贷均低于预期,新增社融规模近乎减半,其中直接融资和表外融资大幅回落。
②通胀数据保持平稳。食品价格继续回落,CPI持平,PPI小幅回升,通胀压力较小。
③美联储如期加息。6月会议上美联储如期加息25个bp,对经济表态较为鹰派,预计今年四次加息。中国央行大概率货币市场跟随加息。
总体看,美联储加息靴子落地,中国央行大概率继续跟随,但当前国内基本面较为稳定,通胀压力较小,5月金融数据全线走弱,期债不做空。供参考
黄金:
加息不利于金价,但美国国际国内风险事件继续多发。
鉴于当前市场状况,黄金建议暂时离场观望。
宏观摘要
国际方面:
1. 美联储如期加息!调升经济预期 预计今年加息四次高于前次预期
2. 鲍威尔:明年1月起每次FOMC都有记者会,并不预期通胀飙升
3. 新债王的警告升级:美国加息同时扩大赤字是“自杀”
4. 沙特提出两步走增产计划 试图缩小各国分歧
国内方面:
5. 亚洲需求罕见同步增长 国际动力煤价飙至六年最高。
6. 国务院部署实施蓝天保卫战三年行动计划:通过3年努力明显减少重污染天数。
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