你赚的到底是什么钱?

时间:2018-06-14作者:扫地僧夜报来源:雪球

前天指数创了年内新低昨天就紧接着来了根大阳线多少有点老乡别走的意思

最近我一直在思考在我们的交易里或多或少都曾赚过钱可是我们赚的到底是什么钱为什么有些人一直持有一只股票赚了不少钱而有些人靠着买进卖出一样能赚钱他们赚的钱有什么区别

要回答这个问题还是得回到股价的公式上来

股价=每股收益x市盈率

我们在这个公式的两边乘以股本数那么就变成了

公司市值=净利润x市盈率

看了这个公式分析起来就很简单了公司市值就增长要么就是净利润增长要么就是市盈率变高或者两者同时变高专业术语叫戴维斯双击

也就是说要么就是赚净利润的钱公司的估值没变但是业绩一直在增长市值自然也就增长了要么就是赚估值的钱一家公司虽然业绩增长不明显但是如果在估值很低的时候买入那么等到估值恢复正常的时候也是能赚钱的

所以我们首先得想清楚我们赚的是什么钱是业绩增长的钱还是估值上升的钱这两者的投资标的和投资策略都是不一样的

比如说我的红黄绿指数模型目的就是赚估值的钱因为这个模型并不去研究指数业绩好坏只看它的估值跟历史上对比是否处于低估区间但是并不是所有指数都适合用这种方法的只有业绩增速较稳定的指数才可以

投资大师彼得林奇对于股票有一个经典的分类他把股票分为6种类型缓慢增长型稳定增长型快速增长型周期型困境反转型及隐蔽资产型

缓慢增长型指的就是大蓝筹典型行业如银行已经过了快速增长期其增长速度最多跟GDP增速差不多

稳健增长型指的就是白马典型行业如消费医药不会出现爆发式增长但是增长速度比较稳定且要高于GDP

快速增长型指的就是新兴产业典型行业如互联网这类行业发展很快但是波动也很大

周期型典型行业如钢铁煤炭化工等特征是周期性明显行业景气的时候赚到死行业不景气的时候亏到哭当行业景气末期的时候公司的净利润高到离谱估值自然很低但是这个时候反而恰恰是最危险的一旦行业开始衰落净利润会快速下滑估值一下子就会变高所以对于周期型个股来说估值越低的时候恰恰是最危险的时候

最后两类困境反转型及隐蔽资产型都比较少见也没有对应的指数这里不展开讨论

另外周期型的行业不能按照估值来做分析所以适合按照估值高低来判断的也就是缓慢增长型和快速增长型快速增长型三类这也是为什么全市场有成千上百个指数而其中只有一小部分会被我纳入红黄绿指数模型的原因

最后看一下扫地僧指数只能说离市场底部还远着呢

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